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财咨道:政策业绩双驱动,资金充裕引利好

发布于:2021-01-20

银行:流动性充分释放叠加业绩增速迎利好


为维护银行体系流动性合理充裕,2021年1月15日人民银行开展5000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对1月15日MLF到期和1月25日TMLF到期的续做)和20亿元逆回购操作。其中,MLF操作期限1年,中标利率2.95%。逆回购操作期限7天,中标利率2.20%。临近春节资金需求激增,这令市场降准呼声又起。2021年春节前央行大概率会动用定向降准等手段,补充流动性缺口。另外,近日,兴业银行、招商银行先后披露2020年度业绩快报,得益于四季度净利润同比大幅增长30%以上,两家股份行全年净利润同比增速成功转正。由于前期银行板块涨幅较少,且估值低位,叠加银行业绩的相对优势和央行降准预期落地,银行板块有望实现相对收益。


证券:沐浴改革春风,券商行业蓄势待发


2020年是资本市场的改革年,科创板、创业板注册制试点成功落地,各项利好政策加速推进资本市场健康发展,注册制全面推行时代加速到来。对于股市来说这是重大利好,激发了企业上市积极性,同时券商有望迎来新一轮业绩红利爆发期。但是证券行业集中度高,2019年的数据显示,保荐收入超过5亿元的以上的只有6家券商。前十的券商包揽了该业务收入的64.96%,2018年则是达到66.82%。头部券商的资管、投行及投资业务的市占率不断提升,更加推动行业头部化趋势发展。其次,为进一步推动放宽各类中长期资金入市比例和范围,未来社保基金、保险资金、企业年金等入市规模将逐渐提升,两市活跃度有望持续提高。


保险:短期有望迎来修复性行情


2020年以来,受年初新冠肺炎疫情影响,部分险企一季度业务发展受阻,但随着疫情影响不断消退、企业复工复产及国家多项专项扶持政策的下发,保险行业整体仍然延续稳步发展势头,保险产品结构不断优化,人身险行业原保费收入增速有所放缓,受宏观经济不断恢复企稳及非车险政策支持推动影响下,财产险行业保费收入增速有所加快,人身险及财产险公司健康险类产品均呈较好发展态势,险企资金运用余额稳步增长,受债券投资收益率回升影响,债券资产配置呈上升趋势,“偿二代”实施以来,保险行业综合偿付能力充足率维持在较好水平。

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